Une étude récente démontre que les entreprises ayant une éthique élevée ont réalisé des performances de +105,54% sur cinq ans, soit un rendement annualisé de +15,5%, surpassant largement le CAC 40 qui n'a progressé que de 34,94% sur la même période. Ce constat remet en question l'idée reçue selon laquelle investir de façon éthique impliquerait nécessairement de sacrifier la performance financière. En tant que conseiller en gestion de patrimoine spécialisé dans les approches d'investissement alignées avec les valeurs personnelles de mes clients, cette réalité confirme ce que j'observe depuis près de deux décennies : il est possible de faire fructifier son patrimoine tout en restant fidèle à ses convictions profondes. L'investissement éthique : au-delà d'une simple tendance L'investissement éthique ne se résume pas à une mode passagère ou à un simple effet marketing. Il s'agit d'une approche réfléchie qui considère que les choix d'investissement ont une dimension morale et des conséquences concrètes sur notre société. Comme le rappelait Saint Jean-Paul II dans Centesimus annus : « Le choix d'investir en un lieu plutôt que dans un autre, dans un secteur de production plutôt qu'en un autre, est toujours un choix moral et culturel ». Cette perspective rejoint aujourd'hui les préoccupations de nombreux investisseurs, qu'ils soient motivés par des convictions religieuses ou simplement par la recherche d'un impact positif. L'approche ESG (Environnement, Social, Gouvernance) constitue une première étape intéressante, mais l'investissement véritablement éthique va plus loin. Il intègre une réflexion approfondie sur les finalités de l'économie et de la finance, en se demandant non seulement si un investissement est rentable, mais également s'il contribue au bien commun et au développement humain intégral. Des performances qui défient les préjugés Pendant longtemps, l'idée dominante voulait que l'intégration de critères éthiques dans les décisions d'investissement se traduise nécessairement par une performance financière moindre. Or, les données empiriques récentes invalident cette hypothèse. Une étude de l'Université de Harvard a déterminé que l'application de critères socialement responsables pour évaluer les fonds n'a aucun impact négatif sur le rapport risque-rendement. De même, les chercheurs de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie n'ont trouvé aucune preuve que l'investissement éthique entraîne des rendements financiers inférieurs. Plus concrètement, l'analyse des indices boursiers confirme cette tendance. Par exemple, les indices MSCI World SRI et MSCI World SRI Filtered PAB surperforment le MSCI World à moyen/long terme, tout en affichant un meilleur ratio rendement/risque (ratio de Sharpe) et un risque de perte maximale (max drawdown) plus faible. Cette réalité s'explique notamment par « l'effet d'apprentissage » : si les stratégies d'investissement responsable peuvent parfois sous-performer à court terme, elles tendent à réduire l'écart, voire à surperformer sur le moyen et long terme. Une excellente nouvelle pour les investisseurs véritablement soucieux de l'avenir. Deux approches complémentaires : exclusion et engagement Pour mettre en œuvre une stratégie d'investissement éthique, deux approches principales peuvent être envisagées : l'exclusion et l'engagement. La stratégie d'exclusion : définir ses limites L'exclusion consiste à écarter certains investissements du portefeuille sur la base de critères moraux. Cette approche peut être qualifiée de déontologique, car elle pose des principes absolus qui ne peuvent être transgressés, quelles que soient les circonstances ou les conséquences financières. Comme le souligne le document Mensuram Bonam , « la politique d'exclusion adopte les valeurs de référence de la foi, en déterminant ce qui peut être défini comme des domaines d'investissement autorisés, exclus ou limités ». Le filtrage et les critères d'exclusion permettent à l'investisseur d'éviter les contradictions éthiques entre ses investissements et ses valeurs personnelles. Concrètement, l'exclusion peut porter sur : - Des secteurs entiers (armement, jeux d'argent, tabac, etc.) - Des pratiques spécifiques (violations des droits humains, corruption) - Des zones géographiques (régimes oppressifs, par exemple) Cette approche présente l'avantage d'une grande cohérence morale et d'une mise en œuvre relativement simple. Cependant, elle n'est pas sans limites : elle peut réduire l'univers d'investissement et ne permet pas d'influencer positivement les entreprises pour les faire évoluer. La stratégie d'engagement : transformer de l'intérieur L'engagement représente une approche plus pragmatique et progressive. Elle consiste à maintenir un investissement dans une entreprise tout en cherchant à l'influencer positivement par le dialogue, le vote aux assemblées générales et d'autres formes de pression. Mensuram Bonam souligne que « l'engagement actif est un élément indispensable de toute politique d'investissement cohérente. Lorsqu'il est soigneusement organisé et géré de manière stratégique, le dialogue résultant de l'engagement peut conduire à des améliorations constructives et inspirantes ». Cette approche permet de : - Transformer progressivement les pratiques des entreprises - Maximiser l'impact positif du capital investi - Maintenir une diversification adéquate du portefeuille Un exemple concret illustre l'efficacité potentielle de cette approche : en 2023, une coalition d'investisseurs a engagé un dialogue avec Engie afin de clarifier sa stratégie climat. Grâce à cette démarche collective, l'entreprise a finalement dévoilé en 2025 une nouvelle feuille de route climat et environnement répondant à la majorité des demandes formulées. Un discernement nécessaire Ces deux approches ne sont pas mutuellement exclusives. Au contraire, elles peuvent être combinées dans une stratégie d'investissement globale. Comme le rappelle Mensuram Bonam , « ce n'est pas la loi qui est graduelle, mais la manière dont les personnes accèdent à ses exigences ». Le discernement éthique doit prendre en compte trois sources de la moralité des actes humains : l'objet (ce qui est fait), l'intention (pourquoi c'est fait) et les circonstances (comment et dans quel contexte c'est fait). Cette triple considération permet d'élaborer une stratégie d'investissement à la fois cohérente sur le plan éthique et efficace sur le plan financier. L'allocation d'actifs éthique : une approche structurée Pour construire un portefeuille alliant éthique et performance, une approche structurée de l'allocation d'actifs est essentielle. Les critères déterminants Plusieurs critères doivent être pris en compte : - L'horizon d'investissement (généralement long terme pour une démarche éthique) - L'univers d'investissement (intégrant les filtres d'exclusion) - L'objectif de rendement (nominal ou réel) - La tolérance au risque - Les préférences de liquidité - Le niveau de frais acceptable[2] L'allocation stratégique d'actifs représente la répartition théoriquement optimale dans une perspective de long terme. Elle doit être réplicable (via une stratégie systématique en titres vifs ou en fonds) et mesurable (à l'aide d'indices de référence appropriés). Intégrer les enjeux environnementaux et sociaux Au-delà des considérations financières traditionnelles, l'allocation d'actifs éthique doit intégrer les grands enjeux de notre temps, notamment le climat et la biodiversité. Pour le climat, différents leviers peuvent être actionnés : - Sur/sous-pondération de certaines zones géographiques - Déclinaison à l'allocation obligataire (émetteurs souverains) - Exclusion ou sous-pondération de certaines classes d'actifs - Surexposition à d'autres classes d'actifs Pour la biodiversité, l'analyse de matérialité préinvestissement permet d'identifier les risques liés aux cinq facteurs de pression sur la nature : artificialisation des milieux naturels, surexploitation des ressources, pollutions, espèces exotiques envahissantes et changement climatique. La diversification comme principe fondamental La diversification reste un principe fondamental de la gestion de portefeuille, y compris dans une approche éthique. Elle peut s'opérer entre classes d'actifs, zones géographiques, devises, secteurs et émetteurs. Cependant, certaines limites à la diversification peuvent apparaître dans un cadre éthique : - Nombre restreint de classes d'actifs à maîtriser - Biais géographique (préférence pour les régions aux standards élevés) - Exclusions sectorielles limitant l'univers d'investissement - Sélectivité accrue des émetteurs Ces contraintes ne sont toutefois pas incompatibles avec la construction d'un portefeuille efficient. Une étude récente démontre que « la prise en compte des critères ESG dans les choix de portefeuille n'empêche pas de se conformer aux modèles traditionnels de recherche d'efficience dans l'allocation des actifs ». Mon approche personnalisée de l'investissement éthique Avec près de 20 ans d'expérience dans le conseil en investissement et une spécialisation dans l'approche éthique des investissements, j'ai développé une méthodologie en trois temps pour vous aider à construire un patrimoine aligné avec vos valeurs. 1. Un audit patrimonial complet Avant de parler d'investissement, il est essentiel de comprendre votre situation globale : revenus, placements existants, fiscalité, patrimoine immobilier, mais aussi valeurs personnelles et objectifs à court, moyen et long terme. Cette étape préliminaire permet d'identifier vos priorités éthiques spécifiques et de les intégrer dans une stratégie patrimoniale cohérente. Comme le souligne le document Mensuram Bonam , il est crucial d'« assurer une telle cohérence avec la foi [ou les valeurs personnelles], ce qui est en soi un processus vivant d'apprentissage, de collaboration et de prise de décision ». 2. Une stratégie d'investissement sur mesure Sur la base de cet audit, je vous propose une stratégie d'investissement personnalisée intégrant : - Une allocation d'actifs adaptée à votre profil de risque et vos objectifs - Des filtres d'exclusion correspondant à vos valeurs - Des opportunités d'engagement actionnarial - Un équilibre entre rendement financier et impact positif Cette stratégie est formalisée dans un document écrit qui vous sert de feuille de route et qui peut être ajustée au fil du temps en fonction de l'évolution de votre situation et de vos objectifs. 3. Un suivi régulier et transparent L'investissement éthique nécessite un suivi particulier, tant sur le plan financier que sur le plan de l'impact. Je vous propose : - Des rapports réguliers sur la performance financière de vos investissements - Une analyse de l'impact social et environnemental de votre portefeuille - Des ajustements stratégiques en fonction des évolutions du marché et de vos objectifs - Un accompagnement dans vos démarches d'engagement actionnarial, le cas échéant Comme le rappelle Mensuram Bonam , « le suivi des progrès est crucial pour s'acquitter de son authentique devoir fiduciaire, assurer la sécurité et la durabilité, tout en s'alignant sur la vision et les valeurs » qui vous sont chères. Conclusion : donner du sens à votre patrimoine L'investissement éthique n'est pas seulement une question de rendement financier, mais aussi de cohérence personnelle et d'impact positif sur la société. Les données empiriques démontrent qu'il est possible de concilier ces différentes dimensions sans sacrifier la performance, surtout dans une perspective de long terme. En tant que conseiller en gestion de patrimoine indépendant, je vous accompagne dans cette démarche en vous proposant une approche personnalisée, rigoureuse et transparente. Mon objectif est de vous aider à construire un patrimoine qui vous ressemble et qui contribue au monde que vous souhaitez voir émerger. Vous souhaitez explorer comment aligner vos investissements avec vos valeurs personnelles tout en optimisant leur performance ? Contactez-moi dès aujourd'hui pour un premier entretien sans engagement, au cours duquel nous pourrons discuter de votre situation et de vos objectifs patrimoniaux.

Dans un monde en constante évolution, où les défis économiques, sociaux et environnementaux se multiplient, l’Église se mobilise pour montrer qu’une autre voie est possible : celle d’une finance au service de la dignité humaine et du bien commun. Cette ambition, profondément ancrée dans la Doctrine Sociale de l’Église, se traduit par des initiatives concrètes comme la création de l’Institut des Hautes Études de Finance Religieuse (IHEFR) par le Collège des Bernardins et Jean-Baptiste de Franssu (Président de l'IOR), ainsi que la publication du document Mensuram Bonam en 2022. Ces démarches illustrent une conviction forte : il est possible, et même nécessaire, de conjuguer foi et finance pour promouvoir une économie plus juste et solidaire. La Puissance de la Finance Religieuse La finance religieuse représente aujourd’hui une force significative à l’échelle mondiale, avec un poids estimé à environ 10 000 milliards d’euros, dont 1 800 milliards pour les chrétiens. Derrière ces chiffres se cache un potentiel immense pour influencer positivement l’économie mondiale. Mais encore faut-il que ces ressources soient gérées selon des principes conformes aux valeurs chrétiennes. C’est précisément là qu’intervient la Doctrine Sociale de l’Église, qui propose des repères clairs pour orienter les décisions financières. Ces principes ne sont pas seulement des idéaux abstraits : ils offrent un cadre concret pour investir dans une économie qui respecte les personnes, soutient les communautés locales et contribue au bien commun. Les Principes Clés de la Doctrine Sociale de l’Église 1. Dignité de la personne humaine : Toute décision financière doit promouvoir et respecter la dignité intrinsèque de chaque individu. Cela implique d’éviter tout investissement qui pourrait nuire aux droits fondamentaux ou exploiter les plus vulnérables. 2. Bien commun : Les investissements doivent viser le développement harmonieux de la société dans son ensemble, en tenant compte des besoins des générations actuelles et futures. 3. Subsidiarité et solidarité : Ces deux principes invitent à soutenir les initiatives locales tout en reconnaissant notre responsabilité collective envers les défis globaux. Ils encouragent une gestion financière qui équilibre autonomie locale et entraide mutuelle. L’IHEFR : former pour investir avec sagesse Pour aider les acteurs ecclésiaux à intégrer ces principes dans leurs pratiques financières, l’IHEFR joue un rôle clé. Cet institut forme les économes diocésains, les responsables de communautés religieuses et leurs conseils à conjuguer foi et finance de manière cohérente. Grâce à des outils comme les fonds éthiques ou le rôle d’actionnaire engagé, ces décideurs sont mieux armés pour faire entendre la voix de l’Évangile dans le monde économique. L’approche proposée par l’IHEFR ne se limite pas à éviter les investissements contraires aux valeurs chrétiennes (comme ceux liés à l’armement ou à l’exploitation humaine). Elle va plus loin en encourageant des choix proactifs : soutenir des projets qui favorisent le développement humain intégral, investir dans des entreprises responsables ou encore s’impliquer activement dans la gouvernance des entreprises en tant qu’actionnaire engagé. Une question essentielle : vos investissements reflètent-ils vos valeurs ? Au-delà des outils techniques, cette démarche invite chacun – individu ou institution – à une réflexion profonde : comment mes choix financiers traduisent-ils mes convictions ? Suis-je cohérent entre mes valeurs spirituelles et mes décisions économiques ? Cette interrogation n’est pas anodine. Dans un monde où l’argent joue un rôle structurant, nos investissements ont un impact réel sur la société. Ils peuvent contribuer à construire un monde plus juste ou, au contraire, perpétuer des inégalités et des injustices. Vers une Économie au Service de Tous Conjuguer rendement financier et bien commun n’est pas une utopie : c’est une nécessité pour répondre aux défis contemporains tout en restant fidèle à l’Évangile. En adoptant une gestion financière éclairée par les principes de la Doctrine Sociale de l’Église, congrégations religieuses, diocèses et institutions chrétiennes peuvent devenir des témoins crédibles d’une économie au service de tous. Alors que nous avançons dans cette direction, il est essentiel de continuer à nous poser cette question fondamentale : nos choix financiers reflètent-ils vraiment notre foi ? C’est là un appel à agir avec discernement, courage et espérance pour transformer nos ressources en instruments de justice et de solidarité. Ensemble, mettons la finance au service du bien commun.

Dans un monde où les décisions financières influencent directement la société et l’environnement, la doctrine sociale de l’Église offre une vision humaniste et éthique de la finance. Ces principes, bien que nés d’une tradition religieuse, présentent des perspectives particulièrement pertinentes pour les gestionnaires de patrimoine modernes en quête de solutions responsables. Cet article explore les enseignements de la doctrine sociale catholique sur la finance et met en lumière des approches adaptées pour un cabinet de conseil en gestion de patrimoine. 1. La finance catholique : principes fondamentaux La finance, selon la doctrine sociale de l’Église, n’est pas une simple affaire de profit. Elle s’inscrit dans une perspective plus large, où chaque décision doit être guidée par le bien commun et la justice sociale. Cela repose sur quatre grands principes : • Respect de la dignité humaine  : La finance ne doit jamais nuire à la dignité des individus. Les investissements doivent privilégier des activités qui respectent les droits humains, le bien-être social et l’éthique de travail. • Bien commun  : Plutôt que d’être une quête de profits individuels, la finance doit soutenir des projets et des entreprises qui bénéficient à la société dans son ensemble, en stimulant le développement humain et économique. • Solidarité  : La doctrine catholique encourage une solidarité active, notamment par le soutien aux investissements qui réduisent les inégalités économiques, favorisent l’inclusion sociale et œuvrent pour un impact positif. • Subsidiarité  : Les décisions financières doivent être prises au niveau le plus proche des communautés concernées. Cela signifie privilégier les investissements locaux et favoriser la prise de décision participative. 2. Appliquer les principes de la Doctrine Sociale dans la gestion de patrimoine En intégrant les valeurs de la doctrine sociale dans la gestion de patrimoine, les conseillers peuvent proposer une approche différente de l’investissement responsable : • Investissements éthiques  : choisir des placements qui répondent à des critères ESG (Environnementaux, Sociaux, et de Gouvernance) alignés avec les valeurs catholiques, comme les énergies renouvelables, la santé publique ou encore les initiatives pour l’éducation. L’idée est de soutenir des entreprises engagées pour le bien commun. • Éviter les industries controversées  : exclure les secteurs d’activité jugés contraires aux valeurs chrétiennes (ex. armes, tabac, jeux de hasard) et se concentrer sur des secteurs qui promeuvent des modes de vie durables et respectueux de la dignité humaine. • Microcrédit et soutien aux PME  : en ligne avec le principe de subsidiarité, soutenir les entreprises locales et les projets de microcrédit. En investissant dans les PME locales, les conseillers en gestion de patrimoine peuvent jouer un rôle direct dans le développement économique et social de leur région. 3. La Publication de 2018 : Un Guide pour une Finance Éthique Le Vatican, par le biais de la publication « Oeconomicae et pecuniariae quaestiones  » en 2018, appelle à une réorientation de la finance vers une pratique éthique, transparente et responsable. Ce document condamne les excès du capitalisme financier et rappelle que la finance doit être un outil au service de l’Homme, et non un vecteur d’exploitation. Cette prise de position offre un cadre clair pour les investisseurs souhaitant aligner leurs pratiques sur des valeurs éthiques. Les recommandations pratiques incluent une vigilance accrue quant aux dérives spéculatives et une promotion active des fonds d’investissement socialement responsables (ISR). Ces fonds sont des moyens concrets pour conjuguer rentabilité et éthique, et de nombreux conseillers en gestion de patrimoine en France adoptent cette orientation pour répondre aux attentes de clients sensibles aux enjeux éthiques et durables. 4. Une nouvelle vision pour le Conseil en Investissement Financier En adoptant les principes de la finance catholique, un cabinet de conseil en gestion de patrimoine peut renforcer son engagement envers l’éthique et se positionner comme un acteur responsable. Pour les clients en quête d’un impact positif à travers leur patrimoine, cette approche offre des solutions claires pour investir tout en restant fidèle à leurs valeurs. Cette vision ne signifie pas renoncer aux rendements financiers ; bien au contraire, les investissements éthiques attirent de plus en plus de capital et affichent souvent de bonnes performances. De plus, en travaillant avec des partenaires financiers et des gestionnaires de fonds qui partagent ces valeurs, il est possible de construire des portefeuilles diversifiés et performants qui répondent aux attentes de rentabilité des clients tout en respectant les principes de la Doctrine Sociale de l’Église. Conclusion : vers une finance responsable et respectueuse de la personne La Doctrine Sociale de l’Église offre une vision inspirante de la finance, où le capital devient un vecteur de bien-être collectif et d’épanouissement humain. En intégrant ces valeurs dans leurs pratiques, les conseillers en gestion de patrimoine peuvent offrir des solutions d’investissement qui ne se contentent pas de viser le profit, mais qui participent à la construction d’une société plus juste, plus solidaire et plus respectueuse de l’environnement. L’adoption d’une approche catholique et éthique en matière de gestion de patrimoine n’est pas seulement une démarche morale ; elle est aussi en phase avec les attentes croissantes des clients pour des investissements responsables.

Face à un contexte économique marqué par une volatilité accrue sur les marchés boursiers et des taux d’intérêt historiquement élevés, la dette privée s’impose comme une alternative attrayante pour les épargnants. Cette classe d’actifs, longtemps réservée aux investisseurs institutionnels, est désormais plus accessible aux particuliers, grâce à des innovations dans les solutions d’investissement. Qu’est-ce que la dette privée ? La dette privée désigne les financements octroyés par des investisseurs non bancaires, sous forme de prêts ou d’obligations, à des entreprises ou projets spécifiques. Contrairement aux prêts bancaires classiques ou aux obligations cotées, ces financements sont négociés directement avec les emprunteurs, offrant des conditions sur mesure et une confidentialité accrue. Pourquoi est-elle pertinente aujourd’hui ? 1. Un marché en forte croissance La demande pour la dette privée a explosé ces dernières années. Des acteurs majeurs comme Apollo et Blackstone ont considérablement élargi leurs portefeuilles en ciblant des secteurs stratégiques tels que les infrastructures, les énergies renouvelables et les technologies. La plateforme Blackstone Crédit Privé Europe, par exemple, met en avant une stratégie basée sur des prêts à taux variable et garantis, idéaux dans un environnement de taux élevés. 2. Un potentiel de rendement attractif Les investisseurs bénéficient de taux d’intérêt supérieurs à ceux des obligations traditionnelles, en échange d’une liquidité moindre. Les produits de dette privée, comme les fonds semi-liquides, offrent également des distributions régulières, ce qui en fait une option défensive dans des portefeuilles diversifiés. 3. Une diversification bienvenue Intégrer de la dette privée dans un portefeuille permet de réduire la corrélation avec les marchés actions et obligataires traditionnels. Cette diversification est essentielle pour limiter l’impact des chocs de marché tout en maximisant les rendements à long terme. Comment investir dans la dette privée ? Les options accessibles aux particuliers Traditionnellement dominée par les investisseurs institutionnels, la dette privée devient progressivement accessible aux particuliers grâce à des solutions comme : • Les fonds semi-liquides  : Ces fonds combinent des actifs de dette privée et publique, permettant une certaine flexibilité pour les épargnants tout en garantissant des rendements compétitifs . • Les unités de compte dans les contrats d’assurance-vie et de retraite  : En France, des produits comme Blackstone Crédit Privé Europe SC sont éligibles à ces supports, offrant une opportunité d’intégrer ce type d’investissement dans une stratégie patrimoniale à long terme . Les risques à considérer Investir dans la dette privée n’est pas sans risque. Les principaux défis incluent : • Risque de crédit  : Le risque qu’un emprunteur fasse défaut sur son prêt. • Risque de liquidité  : La revente de parts peut être plus complexe qu’avec des actifs cotés. • Risque de marché  : La hausse des taux peut affecter la valorisation des prêts sous-jacents. Toutefois, des gestionnaires expérimentés, comme ceux d’Apollo ou Blackstone, mettent en œuvre des processus rigoureux de due diligence et de gestion des risques pour minimiser ces impacts. Pourquoi intégrer la dette privée à votre portefeuille ? La dette privée offre une combinaison unique de rendement, de diversification et de stabilité, particulièrement adaptée dans un environnement économique incertain. Elle peut jouer un rôle central dans la construction d’un portefeuille équilibré, notamment pour les épargnants cherchant à optimiser leurs revenus tout en limitant la volatilité. Investir dans cette classe d’actifs nécessite néanmoins une approche bien informée et une sélection prudente des produits. Faire appel à des conseillers spécialisés ou intégrer des solutions institutionnelles accessibles au grand public peut être un excellent point de départ.