La richesse mondiale progresse-t-elle vraiment ou devient-elle trop complexe à gérer ?

Le dernier rapport mondial de BCG sur la gestion de patrimoine met en lumière un paradoxe intéressant : la richesse financière mondiale continue de progresser fortement, alors même que l’environnement économique, monétaire et géopolitique reste particulièrement instable. Pour un particulier, un dirigeant, un chef d’entreprise ou une famille disposant d’un patrimoine significatif, le sujet n’est donc plus seulement de faire croître ses avoirs, mais de comprendre comment les structurer dans un monde plus fragmenté.

En 2025, la richesse financière mondiale a atteint 333 000 milliards de dollars, en hausse de 10,7% sur un an, tandis que le patrimoine net mondial, en incluant les actifs réels, s’est élevé à 550 000 milliards de dollars, soit une progression de 9,3%. Cette croissance a été portée par les marchés actions, en hausse de 13,2%, alors que l’or a bondi d’environ 44%, reflet d’un besoin accru de diversification et de protection face aux incertitudes sur les monnaies de réserve et les équilibres internationaux.

Une croissance qui ne dit pas tout

À première vue, ces chiffres peuvent donner le sentiment que le patrimoine continue de se valoriser presque mécaniquement. En réalité, l’étude montre que cette dynamique est très inégale selon les zones géographiques, les types d’actifs et la profondeur des marchés financiers locaux.

L’Asie-Pacifique reste l’un des grands moteurs de création de richesse, portée notamment par la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle, les semi-conducteurs et la montée en puissance de plusieurs places financières régionales. L’Europe de l’Ouest a, de son côté, créé la surprise avec une hausse de 15,3% de la richesse financière en 2025, soutenue notamment par les mouvements de change et un taux d’épargne des ménages toujours élevé, même si la dynamique économique sous-jacente reste plus modérée.

Autrement dit, la hausse de la richesse mondiale ne signifie pas que tous les patrimoines progressent de la même manière, ni que les mêmes stratégies resteront pertinentes demain. Dans cet environnement, la qualité de l’allocation, la diversification internationale et la cohérence entre objectifs de vie et organisation patrimoniale deviennent plus importantes que la seule recherche de performance brute.

Ce que cela change pour un investisseur patrimonial

Le rapport de BCG confirme que la richesse est de plus en plus tirée par les marchés financiers profonds, les écosystèmes d’investissement solides et les juridictions capables d’offrir à la fois stabilité politique, sécurité réglementaire et ouverture internationale. Pour les investisseurs privés, cela implique de raisonner au-delà du simple couple rendement/risque, en intégrant aussi la liquidité, la fiscalité, la localisation des actifs, les devises et les enjeux de transmission.

L’autre enseignement fort concerne la montée du besoin de diversification géographique. Les patrimoines importants cherchent davantage à répartir leurs avoirs entre plusieurs zones, plusieurs classes d’actifs et parfois plusieurs contreparties, afin de réduire la dépendance à un seul marché, à une seule devise ou à un seul cadre juridique.

Cette logique ne concerne pas seulement les très grandes fortunes internationales. Elle intéresse aussi les entrepreneurs, les cadres dirigeants, les familles détenant de l’immobilier, des actifs financiers et une société d’exploitation, ainsi que tous les épargnants pour lesquels le patrimoine doit remplir plusieurs fonctions à la fois : développer le capital, protéger le niveau de vie, financer les projets et préparer la transmission.

Le retour du besoin de conseil indépendant

L’un des points les plus intéressants du rapport est la place croissante prise par les indépendants dans l’univers de la gestion de fortune. BCG souligne que les independent wealth managers contrôlent désormais environ un quart des actifs high net worth aux États-Unis et occupent une place importante en Suisse et en Allemagne, tout en progressant rapidement à Singapour, aux Émirats arabes unis et en Inde.

Cette progression s’explique par plusieurs avantages structurels : une architecture ouverte, l’absence de pression liée à la distribution de produits maison, la possibilité de diversifier les dépositaires, une plus grande souplesse dans l’exécution de solutions sur mesure et une relation souvent plus stable dans le temps. BCG note également qu’un client à 10 millions de dollars peut être considéré comme une relation d’entrée de gamme dans une grande banque, alors qu’il devient une relation centrale dans un cabinet indépendant.

Pour un client patrimonial, cela change profondément la nature de l’accompagnement attendu. Le conseil ne se limite plus à sélectionner des enveloppes ou des placements ; il consiste à construire une architecture cohérente entre objectifs familiaux, horizon de détention, allocation d’actifs, stratégie de revenus, protection du conjoint, préparation de la cession d’entreprise ou de la succession.

Pourquoi la transmission devient centrale

BCG insiste aussi sur une fragilité croissante du secteur : la question de la succession, à la fois pour les patrimoines eux-mêmes et pour les structures de conseil. Dans de nombreux cas, les relations reposent encore fortement sur une personne clé, alors même que les nouvelles générations d’héritiers n’ont ni les mêmes attentes ni les mêmes habitudes de consommation patrimoniale.

Pour les familles, cela renvoie à une réalité simple : transmettre ne consiste pas seulement à réduire des droits de succession. Il s’agit aussi d’organiser la gouvernance familiale, la circulation de l’information, la préparation des héritiers, le partage des responsabilités et la pérennité des choix patrimoniaux dans le temps.

Plus le patrimoine est diversifié, plus ces sujets doivent être traités tôt. Lorsqu’un patrimoine combine immobilier, contrats d’assurance vie, comptes-titres, participations professionnelles, trésorerie d’entreprise ou actifs non cotés, l’absence de coordination peut créer de la friction, de l’inefficacité fiscale et parfois des tensions familiales évitables.

Les enseignements à retenir

Pour un investisseur patrimonial français, cette étude envoie quatre messages utiles :

• La progression de la richesse mondiale reste réelle, mais elle s’accompagne d’une fragmentation accrue des marchés, des devises et des zones de confiance.

• Les actifs financiers, les actions et les valeurs refuges comme l’or ont joué un rôle majeur en 2025, ce qui rappelle l’importance d’une allocation diversifiée et suivie.

• La diversification géographique et la qualité de structuration du patrimoine prennent plus de poids dans un contexte géopolitique plus incertain.

• Le conseil indépendant gagne en pertinence lorsque le patrimoine devient multi-actifs, familial, international ou lié à des enjeux de transmission.

La vraie question patrimoniale n’est donc plus seulement : « comment faire fructifier un capital ? » La question devient plutôt : « comment organiser un patrimoine pour qu’il reste lisible, résilient et utile à long terme ? »